Danone (La valeur défensive de consommation de base) Danone est l’archétype de la valeur défensive « anti-crise », car son activité repose sur des besoins quotidiens et récurrents (produits laitiers, nutrition spécialisée, eaux) qui sont très peu élastiques aux cycles économiques. En vendant des produits de consommation courante, le groupe bénéficie d’un amortisseur naturel contre les chocs macroéconomiques. De plus, son portefeuille fortement axé sur la santé lui confère une solidité et une résilience prouvées, protégeant ainsi ses volumes de ventes indépendamment des tensions internationales.

LNA Santé (L’acteur acyclique de la santé et du vieillissement) Opérant dans le secteur médico-social et sanitaire (EHPAD, cliniques de réadaptation, hospitalisation à domicile), LNA Santé est structurellement à l’abri des aléas géopolitiques mondiaux. Son modèle d’affaires tire sa résilience de tendances de fond inéluctables : le vieillissement de la population, le développement des maladies chroniques et le virage de la santé à domicile. L’entreprise a d’ailleurs démontré sa capacité à traverser les récentes crises (sanitaires, médiatiques et économiques) sans dommage majeur sur ses fondamentaux, forte de la stabilité que lui confère son actionnariat familial.

Veolia (Le rempart des infrastructures et services essentiels locaux) Bien qu’étant un groupe mondial, Veolia tire sa force de la nature vitale et ultra-locale de ses métiers (gestion de l’eau, des déchets et de l’énergie). Le groupe démontre une forte résilience face aux conditions de marché incertaines et aux chocs économiques en répondant à des besoins qui ne peuvent être ni délocalisés ni reportés. Plus encore, face aux tensions géopolitiques actuelles, Veolia apporte une réponse directe aux enjeux de souveraineté : en produisant de l’énergie locale et décarbonée, le groupe offre à ses clients (villes et industriels) une double sécurité d’approvisionnement et de prix, les isolant ainsi de la volatilité des marchés énergétiques internationaux.

Comme nous l’avions évoqué lors de notre précédente analyse de la « météo des marchés », ces trois entreprises s’inscrivent parfaitement dans le groupe des « Valeurs Refuges / Non Impactées » : leur demande est inélastique et elles répondent à des nécessités vitales (se nourrir, se soigner, gérer l’eau et l’énergie locale). Elles constituent donc d’excellents piliers défensifs pour stabiliser un portefeuille à long terme.